無錫泉林金屬制品有限公司表示 [概述]十月的鋼鐵市場，稍顯暖意，鋼價(jià)有回升、成交見久違好轉(zhuǎn)。法規(guī)利好密集出現(xiàn)，依法治國構(gòu)建公平市場刺激市場信心;不過，第四季度伊始將至，傳統(tǒng)季節(jié)性淡季來臨，北方降溫施工減少，北鋼南運(yùn)也即將啟動同期增長，市場供求矛盾加劇火眼金睛，在這種背景下進(jìn)一步惡化，鋼鐵市場又將如何演繹，一起進(jìn)入今日的行情討論。 一、10月鋼鐵市場回顧 10月份，中國鋼價(jià)迎來年內(nèi)第二波小幅反彈行情(詳細(xì)見下圖一)。國慶節(jié)后，主流品種的鋼材先搶后弱，整體鋼價(jià)底部小幅回升，市場反饋中間商及終端成交均有階段性好轉(zhuǎn)，但基本面偏弱的格局依然未有根本性改善。在鋼價(jià)底部回升的同時(shí)創(chuàng)出新低，進(jìn)口礦、鋼坯等主要爐料震蕩整理，成本支撐弱勢難改，10月份鋼價(jià)最終以弱跌收官。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 1.1、現(xiàn)貨市場：超跌反彈、拉漲無力 鋼價(jià)經(jīng)過前幾個(gè)月的超跌之后，國慶節(jié)以來借機(jī)底部反彈國內(nèi)壓力，然現(xiàn)期貨價(jià)差依舊較大無錫不銹鋼板，下旬在需求不足、資金壓力等影響重歸弱勢。
新聞獲悉顯示，截止到10月28日，中國重點(diǎn)城市主流品種鋼價(jià)一個(gè)月內(nèi)漲跌情況如下表一： (表一)2014年10月份主流品種鋼價(jià)漲跌情況表 $1 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 在10月份決策透明度，產(chǎn)量幾乎與鋼價(jià)走勢相合鋼材產(chǎn)量，也是先升后降無錫不銹鋼板，10月中旬下降接近175萬噸相對低位;而得益于出口業(yè)務(wù)火爆庫存消化也仍在維持難于緩解，但因中國市場需求不足，減速并不明顯;倒是社會庫存在國慶節(jié)后小增后又回歸下跌渠道;主要是因?yàn)榫€螺等建筑鋼材減產(chǎn)明顯，資源缺貨較大所致(詳情見下圖2)。市場上的建筑鋼材因缺貨導(dǎo)致報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺小幅走跌，板材系列則在去庫存壓力下維持跌勢。 1.2、原料市場放量下行，石、鋼坯不斷創(chuàng)新低 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 10月份的鋼鐵爐料市場維持震蕩運(yùn)行趨勢全線上漲，鋼坯、廢鋼小幅反彈，進(jìn)口礦偏弱震蕩，國產(chǎn)礦及冶金焦市場持穩(wěn)為主(詳情見下表二);總體來看仍在持續(xù)，現(xiàn)貨鋼價(jià)的成本支撐有微幅的抬升環(huán)比下降，但仍舊偏弱。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 (表二)2014年10月份鋼鐵爐料報(bào)價(jià)漲跌情況表 $1 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 與現(xiàn)貨鋼價(jià)震蕩調(diào)整一致主動適應(yīng)，下游原料市場也是漲跌互現(xiàn);其中進(jìn)口礦最高反彈至85美元以上無錫不銹鋼板，鋼坯報(bào)價(jià)在快漲至2600以上后政策救市存疑無錫不銹鋼板，隨即又迅速下探至低點(diǎn);廢鋼在成材好轉(zhuǎn)的刺激下有過一次大幅拉漲行為難以解決，然冶金焦及中國礦依舊持穩(wěn)觀望。鋼廠仍舊面臨一定的去庫存壓力市場供需，內(nèi)需消費(fèi)沒有明顯好轉(zhuǎn)，除熱點(diǎn)規(guī)格、品種外，商家拿貨并不積極;這一點(diǎn)在板材方面顯得特別明顯。不過10月份開始因?yàn)橹卮髸h及北方地區(qū)霧霾加重，引起環(huán)保發(fā)力，河北等產(chǎn)鋼集中地區(qū)被要求限產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)，鋼廠對原料需求偏弱，加上盈利不強(qiáng)，鋼廠對原材料的采購依舊偏謹(jǐn)慎，資金緊張及成材疲軟依舊是壓制鋼鐵爐料市場的最大障礙。 進(jìn)口礦報(bào)價(jià)2013年以來下跌幅度已經(jīng)達(dá)到41%，高于下游成材、鋼坯等材料的跌幅;致使在鋼價(jià)持續(xù)大跌之后經(jīng)濟(jì)形勢低迷，鋼廠仍能維持一定的盈利空間;但隨著原料跌幅收窄市場大漲無錫不銹鋼板，鋼價(jià)跌勢不改集中爆發(fā)，鋼廠為去庫存讓利市場，畸形利潤空間越來越窄以產(chǎn)代進(jìn)，也正是因?yàn)榇耍搹S對鐵礦石等原料的成本的控制需求不斷增大;特別是鐵礦石這塊金九銀十，雖然進(jìn)口量在下降，但中國巨量庫存壓力沒有得到有效的緩解疏導(dǎo)交通，隨著越來越多的中小礦山退出后，大礦企之間的報(bào)價(jià)競爭或許還會延續(xù)。 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 二、11月份預(yù)測 10月份的鋼材市場，稍顯“旺季特性”再次虧損，但月底終究抵不過需求疲軟、資金緊張壓力而重歸弱勢;即將到來的11月份，天氣漸冷無錫不銹鋼板，北方施工減弱，季節(jié)性淡季進(jìn)一步制約需求基本面改善;雖有宏觀利好消息鋼價(jià)下跌，但資金緊張、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，傳統(tǒng)淡季影響加劇。經(jīng)過討論確定產(chǎn)品有，綜合觀點(diǎn)為：“淡季需求減弱撿便宜，鋼價(jià)再次探底”。詳細(xì)預(yù)判觀點(diǎn)支撐，請關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化。 2.1、需求基本面：淡季來臨金九銀十，剛性需求減弱 9月份宏觀經(jīng)濟(jì)整體雖然偏弱意見反饋，但統(tǒng)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整取得一定成效，因此雖經(jīng)濟(jì)增長達(dá)不到預(yù)期自動歸集，但四季度出臺大規(guī)模刺激的可能性不大，預(yù)期還將面臨較大的下行壓力，使得中國鋼鐵消費(fèi)增速還將繼續(xù)放緩。與此同時(shí)庫存增加，11月份為鋼材市場傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，北方地區(qū)氣溫逐漸降低影響下游對鋼材的剛性需求釋放;另外此前維持的高位出口業(yè)務(wù)，也可能因淡季的來臨而出現(xiàn)小幅的回落;總體來看，預(yù)期11月份鋼材市場需求基本面進(jìn)一步偏弱，出口業(yè)務(wù)回調(diào)的可能性較大。 2.2、鋼鐵供應(yīng)：雖有減產(chǎn)環(huán)比下降，但供應(yīng)壓力仍高 無錫泉林金屬制品有限公司獲悉 10月中旬降至180萬噸以下水平，重點(diǎn)鋼廠減產(chǎn)效果漸現(xiàn);進(jìn)入十一月份后，亞太經(jīng)合組織會議召開、河北六省市嚴(yán)控環(huán)保、傳統(tǒng)需求淡季因素等疊加，鋼廠生產(chǎn)減量勢在必行，加上大部分鋼廠仍處在盈虧邊緣營業(yè)收入，也在降低生產(chǎn)熱情;預(yù)期11月份中國粗鋼及鋼材生產(chǎn)還會有有所降低。不過，因近期政治性環(huán)保減產(chǎn)導(dǎo)致降產(chǎn)現(xiàn)貨維持無錫不銹鋼板，編輯擔(dān)心一旦重大會議結(jié)束環(huán)保壓力減弱后無錫不銹鋼板，鋼企會出現(xiàn)集中式復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致淡季產(chǎn)量階段性大增。因此短期雖有減產(chǎn)跡象步入極寒期，但整體供應(yīng)壓力依然偏高，將繼續(xù)壓制鋼價(jià)走勢。 2.3、原料成本：成材趨弱，原材料市場難以獨(dú)善其身 10月份鋼鐵爐料市場均有不同程度的反彈依舊嚴(yán)峻，但隨著淡季來臨、鋼廠去庫存壓力激增，后期讓利市場的情況會明顯增加;壓制鋼廠依托成本下降形成的盈利能力;必然刺激鋼廠進(jìn)一步控制成本;加上生產(chǎn)淡季也來臨，鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)增多;在繼續(xù)看淡后市的情況下，鋼廠全力打壓原材料市場的可能性較大。特別是鐵礦石市場供求過剩加劇經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，且成材重歸弱勢無錫不銹鋼板，預(yù)期后市鋼鐵爐料市場維持弱勢看淡走勢，鋼價(jià)的成本支撐略顯不足。 2.4、宏觀、資金面：多省市沖擊四季度經(jīng)濟(jì)，資金面寬松為主 雖然在經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，中國就業(yè)率增長較好，普遍猜測中國層面在年內(nèi)出臺大規(guī)模刺激性措施的可能性不大;但各地方省市則剛好相反日益微薄，面對較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力虧損邊緣，近期多省市高層召開會議表示將在年內(nèi)沖刺年度經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)的消息無錫不銹鋼板，因此整體宏觀面還是利好居多。另外資金方面，央行強(qiáng)調(diào)繼續(xù)維持“總體微調(diào)、定向調(diào)控”的思路，資金面維持寬松的可能性較大;與此同時(shí)，財(cái)政支持重大項(xiàng)目投資等力度繼續(xù)加強(qiáng)。另外鋼鐵行業(yè)內(nèi)部盈利好轉(zhuǎn)預(yù)期減弱，消息稱3季度鋼鐵板塊現(xiàn)金流充沛，鋼企“不差錢”無錫不銹鋼板，但應(yīng)收賬款增加明顯，因此行業(yè)內(nèi)部實(shí)際資金壓力依然偏重。 綜合觀點(diǎn)：下游市場逐步進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，特別是北方地區(qū)戶外施工減弱影響鋼材需求釋放，且當(dāng)?shù)仄髽I(yè)冬儲意愿不強(qiáng)，因此行業(yè)供強(qiáng)需弱格局將在后期加劇，仍是制約鋼價(jià)的最大阻礙。另外出口高位承壓無錫不銹鋼板，成本反彈無力，年底法規(guī)兌付呈不確定性，業(yè)內(nèi)收款、付款壓力增加，如若2013年冬儲依然無法啟動，那么鋼價(jià)將面臨一定的下行壓力。。